商业零售龙头公司的半年成绩单的“惨淡”表明，实体商业的寒冬正在持续。
     恒隆地产近期公布的2017年中期业绩显示，这家老牌商业地产龙头赖以自豪的“低人流﹑高平均消费”的商业运营模式正面对前所未有的挑战。

     2017年上半年，上海港汇恒隆商场租出率下降至81%，租金收入同比下降7%，零售额下降5%。在沈阳、济南、无锡、天津等二三线城市，恒隆更是“水土不服”，艰难面对零售寒冬。中报显示，恒隆地产在5个非一线城市开设的6个商场中，有4个租金收入在今年出现下降。如沈阳市府恒隆广场租金收入减少28%，租出率减少至77%；无锡恒隆广场租金收入下降13%。
     植草格厂家认为，由于反腐政策、奢侈品日趋电商化等原因，恒隆地产在二三线城市遭遇“滑铁卢”不足为怪。
     SOHO中国董事长潘石屹分析认为，近年来，中国已建和在建了大量商业营业用房，商业地产已现过剩。“最近，我考察了五六个城市，发现那些地方的商场严重过剩，很多不赚钱的商铺都被退租和腾空了。酒店行业更是如此，近期万达以199亿元的价格把旗下77个酒店甩卖给富力，一座酒店的价格相当于香港一套房子，但与香港住宅的投资回报率相比，这些酒店可以说基本没有任何投资回报。”
     《上海城市商业综合体发展情况报告（2016-2017）》显示。截至2016年底，上海已有189个城市商业综合体，销售规模达到1360亿元，年客流总量18.7亿人次。这些城市商业综合体中，零售业仍占据龙头地位，但比重持续下降。其中，百货业态甚至同比负增长，下降1.1%。近期，上海闵行区七宝推出的一宗商业地块以罕见的零溢价率出让，也说明了实体零售前景的不明朗。